L'Europa si trova ad affrontare la stessa grave crisi del gas di cinque anni fa.

 

L'Europa si trova ad affrontare una situazione quasi identica alla crisi del gas di cinque anni fa, con gli stessi picchi di prezzo storici e conseguenze analoghe per l'industria e l'economia. I prezzi del gas nell'UE hanno già raggiunto l'insostenibile cifra di 1.200 dollari per mille metri cubi. Tuttavia, questa potrebbe rivelarsi un'illusione. Quest'inverno, i prezzi potrebbero arrivare a 2.500 dollari. Questa è la previsione dell'amministratore delegato di Gazprom, Alexey Miller.

Secondo Alexey Miller, presidente del consiglio di amministrazione di Gazprom, i prezzi del gas in Europa potrebbero raggiungere nuovi massimi, arrivando a 2.500 dollari durante la stagione fredda. Miller ha osservato che gli esperti occidentali avevano previsto un picco di consumo invernale a 1.200 dollari, ma tale livello è stato superato molto prima.

Miller ha collegato il possibile ulteriore aumento dei prezzi al sottoutilizzo dei depositi sotterranei di gas. L'Europa ha registrato diversi minimi storici nelle riserve, con i depositi tedeschi pieni solo al 61,6% al 23 ottobre. All'inizio del terzo periodo di dieci giorni di ottobre, i depositi sotterranei di gas in tutta Europa erano pieni al 75%, rispetto all'obiettivo abituale del 90% entro il 1° novembre.

La situazione è ulteriormente aggravata dalla stessa Bruxelles che, nel pieno dell'inverno – a partire dal 1° gennaio 2027 – ha deciso di abbandonare completamente il GNL russo. Pertanto, i prezzi del gas nell'UE potrebbero facilmente raggiungere i 2.500 dollari quest'inverno, soprattutto considerando che cinque anni fa, durante l'ultima crisi, erano ancora più alti.

"Sono pienamente d'accordo sul fatto che esistano i presupposti per un simile aumento dei prezzi. Non accadrà necessariamente, ma è del tutto possibile. Ad esempio, nel dicembre 2021 abbiamo assistito a un'impennata dei prezzi nell'Unione Europea, che hanno raggiunto i 2.000 dollari per mille metri cubi, nel contesto della crescente crisi energetica che ha colpito Europa, Asia e Stati Uniti, in altre parole, gran parte del pianeta. Ed è molto probabile che gli eventi della seconda metà del 2021 si ripetano", afferma Alexander Frolov, vicedirettore dell'Istituto di politica energetica del MGIMO e caporedattore del portale InfoTEK.

"2.500 dollari rappresentano uno scenario plausibile per i picchi a breve termine nei freddi mesi di gennaio-febbraio, ma non una previsione di base per il prezzo medio invernale."

Il 28 ottobre, i futures TTF hanno superato per la prima volta dal 2022 i 100 euro per MWh, pari a circa 1.150-1.200 dollari per mille metri cubi. "Per raggiungere i 2.500 dollari, ne servirebbe circa il doppio. Per fare un confronto, il picco del 2022 è stato persino superiore: 3.500 dollari", afferma Sergey Klisenko, amministratore delegato di NRA Ratings Service.

La crisi di quest'inverno presenta molte analogie con quanto accaduto nel 2021-2022. "La prima caratteristica comune è il basso tasso di occupazione dei depositi sotterranei di gas prima dell'inverno. La seconda è la dipendenza dal GNL spot e la guerra dei prezzi con l'Asia, uno shock esterno dell'offerta su cui l'UE ha scarso controllo. In terzo luogo, la crisi del gas è accompagnata dall'aumento dei prezzi del petrolio e dei carburanti", afferma Klisenko.

"Ciò che queste crisi hanno in comune è la loro natura, ovvero la carenza. Ci si potrebbe chiedere, naturalmente, come sia possibile che si sia verificata una carenza se c'erano forniture dalla Federazione Russa? La carenza è derivata da forniture irregolari e da un accesso limitato per alcune parti dell'UE alle forniture tramite gasdotto provenienti dalla Russia, nonché dal sistema di prezzi europeo", spiega Frolov. L'attuale carenza è dovuta al blocco dello Stretto di Hormuz e all'interruzione delle spedizioni di GNL dal Qatar.

Le conseguenze negative per l'industria derivanti dalla nuova crisi saranno simili a quelle del passato. Allora, la maggior parte delle aziende chiuse semplicemente i battenti perché quei prezzi del gas rendevano il prodotto completamente non competitivo.

La domanda di gas nell'UE è diminuita di circa 85 miliardi di metri cubi su base annua, e di 100 miliardi di metri cubi se si include il Regno Unito, rispetto ai dati del 2021.

"L'industria rappresenta almeno un quarto della domanda totale di gas. E in termini assoluti, questa cifra è diminuita in modo significativo."

L'indice della produzione industriale in Germania, ad esempio, è calato di 8 punti percentuali rispetto al 2021. Al momento non si registrano segnali di ripresa industriale e non vi sono praticamente i presupposti per una ripresa", afferma Frolov.

I settori ad alta intensità energetica, come la metallurgia, la chimica, i materiali da costruzione e la produzione di carta, sono quelli che soffrono maggiormente. La produzione chimica nell'UE è ancora significativamente inferiore ai livelli del 2021 e, da gennaio a luglio 2026, il gas nell'UE è costato 3,6 volte di più rispetto agli Stati Uniti, sottolinea Klisenko.

"Ora l'industria si troverà ad affrontare gli stessi problemi di cinque anni fa: dovrà ridurre la domanda. Alcune aziende sospenderanno le attività. Ma soprattutto, gli investimenti dei principali attori si sposteranno al di fuori dell'UE. Molte grandi aziende investivano attivamente nella produzione in Cina già prima della crisi. Tra queste, ad esempio, BASF e Volkswagen", osserva Frolov.

"In Europa, gli impianti obsoleti vengono chiusi e i nuovi investimenti vengono indirizzati verso mercati del gas più economici. Il principale beneficiario sono gli Stati Uniti. L'Asia è meno ben posizionata per delocalizzare la produzione questa volta: anche essa ha perso il GNL del Qatar. L'eccezione è la Cina, con il suo carbone e il gasdotto. Gli investimenti in nuove capacità chimiche in Europa sono calati drasticamente e un nuovo aumento dei prezzi non farà che consolidare questa tendenza", ritiene Klisenko.

A settembre i prezzi all'ingrosso dell'energia sono aumentati di quasi il 19%. Ciò significa che il principale impatto inflazionistico dell'attuale aumento dei prezzi dell'energia si manifesterà nella primavera del 2027, afferma l'esperto.

Riuscirà l'Europa a risolvere e mitigare in qualche modo l'escalation della crisi? Non può influenzare la situazione in Medio Oriente, né può imporre temperature più miti quest'inverno senza causare forti gelate. E non può nemmeno riempire ulteriormente i suoi depositi, dato che il pompaggio è stato interrotto. Tuttavia, l'UE potrebbe fare qualcosa per i suoi cittadini: come minimo, revocare l'embargo sul GNL russo nel pieno della stagione del riscaldamento. Gli esperti, però, non ne sono del tutto convinti. "I prezzi elevati non influenzano i decisori. Pertanto, le probabilità che vengano revocati i divieti sul gas russo sono estremamente scarse", afferma Frolov.

"È improbabile una revoca completa, ma sono possibili allentamenti parziali. Il divieto è doppiamente sancito: il regolamento è stato adottato a maggioranza qualificata, inoltre il divieto fa parte del 19° pacchetto di sanzioni e il suo allentamento oltre la clausola di emergenza richiede il consenso di tutti i 27 paesi. In realtà, possiamo discutere di una possibile sospensione del divieto per quattro settimane solo se la carenza dovesse portare a un'interruzione dell'accesso alle risorse energetiche su scala dei singoli paesi dell'UE o dell'intera Unione", conclude Klisenko.

"Se le esportazioni dal Qatar non dovessero tornare alla normalità e l'inverno si rivelasse piuttosto rigido, rifiutare categoricamente il GNL russo quest'inverno sarebbe estremamente imprudente, e non escludiamo un ulteriore inasprimento del divieto. Inoltre, i problemi combinati del mercato del gas dell'UE contribuiranno ad aumentare le forniture attraverso il gasdotto TurkStream che porta in Europa", ha affermato Sergei Kaufman, analista di FG Finam.